导语：近年来，“人无股权不富”成为了投资圈很流行的一句话，股权投资的创富效应有目共睹。这其中，最耳熟能详的当属马云的阿里巴巴及十八罗汉的传奇故事；而近一二十年来，风云激荡的互联网行业的蓬勃发展，接连掀起了股权造富运动的新浪潮。

高净值人士资产配置中的选择

私募股权投资属于“另类投资”，对投资人来说，是除证券市场投资以外非常重要的分散投资风险的投资工具。西方的主权基金、慈善基金、养老基金等会习惯性地将基金的10％-15％用于配置私募股权投资。这是由于，相比其他类别的资产，私募股权投资并非投资于宽泛的金融市场，而是集中投资于某一特定公司或领域，通过牺牲短期流动性为代价以获得更高、更有潜力的投资回报。

由于私募股权投资常常要有5-8年甚至更久的封闭期，决定了其具有穿越周期的价值。过往数据和海外经验表明，股权投资相关投资产品的表现往往与经济周期的关联性较弱，即便是在恶劣的宏观经济环境或资本寒冬中，私募股权投资也往往有着顽强的生命力。与此同时，私募股权往往投资于新兴产业，而这些新兴产业随着未来的产业升级和周期增长，逐渐会成长为新经济的增长点。

历史数据表明，过去10年，私募股权投资是表现最好的资产类别之一。KKR的数据显示，过去30年来，私募股权投资的净年化收益超出公开市场权益投资收益平均约为4.3%，当公开市场股票回报较低时，这一比例更大。正是由于其较好的风险收益比，私募股权投资越来越成为高净值人士资产配置中的标配。

一季度股权投资市场整体平缓

今年以来，我国经济复苏明显，两会也传递了积极的政策信号，市场预期明显稳定。注册制全面落地促进“投资-退出-再投资”良性循环，为股权投资带来重大利好；全球资金与居民财富继续坚定增配中国权益资产，二级市场估值扩张周期带动股权市场走向稳健发展。

根据清科公布的数据，今年第一季度，中国股权投资市场整体趋于平缓。

01募资端

大额基金募集进度有所放缓，行业合规性要求持续增强，加之部分LP流动性有待释放，募资市场略有回落，新募集基金数量和金额分别为1,601支、3,532.12亿元人民币。

02投资端

市场节奏延续减缓，投资案例数共1,722起，投资金额为1,300.30亿元人民币，硬科技、先进制造和俗称“卡脖子”的部分行业，越来越成为投资的焦点。

03退出端

退出案例总量共521笔，其中被投企业IPO共发生372笔。

纵观国内股权市场近年来的发展势头，我国的股权市场逐渐呈现出以下三大趋势：

01

股权投资市场呈现向头部机构集中的趋势；以50亿规模以上的头部管理人为例，其规模占比从2017年的55.2%提升至2022年的近70%。

02

募资端呈现本土化、国资化趋势，国有资本逐渐成为了LP的主力军。从出资机构到管理机构，再到投资方向，国有的占比越来越高，顺应国家政策和地方产业政策的投资会越来越多。

03

制造强国战略背景下，硬科技、先进制造的关注度及投资规模将持续提升。从市场规模看，中国已经成为全球第二大股权投资市场，未来包括中国在内的亚洲私募股权市场将成为最具潜力和活力的增量市场。

想实现“人无股权不富”，要如何参与股权投资？

在股权投资领域，好的项目和管理人是一种双向奔赴的关系：不仅是管理人选择了好项目，也是好项目选择了管理人。

优质的项目通常会面对多个投资方，而他们最在意的往往不是资金量的多少，而是投资方能否为其带来有价值的赋能和各项支持，比如战略、技术、客户和合作伙伴以及后续融资规划等支持。

那么，综合考虑私募股权超额收益和投资成本后，一般来说投资组合中私募股权的比重如何设置更为妥当？对于普通的高净值人士来说，建议可以根据自身对风险承担、流动性需求等的考量，设定一个比较合理的投资比重，一般来说，建议将15%-20%左右的资金于配置私募股权（上下浮动5%，取决于投资者的流动性需求以及对私募股权投资的回报目标）。

“十四五”规划和2035年远景目标纲要中提出，要健全资本市场，提高直接融资特别是股权融资比重，更好发挥创业投资引导基金和私募股权基金作用。政策的利好、新经济的蓬勃发展，正推动当下成为投资私募股权基金的好时机。

每个时代都有自己的核心资产。过去二十年，中国最赚钱的行业是房地产，把财富和一二线城市的房地产捆绑在一起，便拥有了那个时代最核心的资产；而未来二十年，和中国最有活力的创业企业捆绑在一起，资本经济时代将是股权投资的黄金时代，股权投资也将是未来二十年的核心资产！