现在有很多关于人工智能的兴奋点，特别是关于它将如何有利于半导体股票。下图中的InvescoPHLX半导体ETF仅在上个月就实现了8%的收益，而Direxion Daily Semiconductor 3x Bear Shares ETF则在芯片股上涨时损失了近24%。

上述价格走势有几个原因，包括美联储在货币政策方面变得更加鸽派的可能性，围绕OpenAI的ChatGPT的兴奋，以及美光的财务业绩，但对于更多数据驱动的投资者，本文将证明投资SOXQ是合理的。

01概述

投资者会注意到，AI本身已经存在了几十年，它是分析AI，研究人员可以通过分析大量数据来提取有意义的信息以用于决策目的，例如识别新药。然后是营销公司使用的Recommendation AI来了解访问各种网站的人的特殊品味以及在每个网站上花费的时间，了解他或她的行为，最终推荐最有可能购买的产品。

然后，几个月前，生成式AI出现了ChatGPT，这是一个用户驱动的界面，可以提示输入查询，系统可以找到答案。这种简单、有趣、实验和聊天的方式让ChatGPT“病毒式传播”，最初是通过文本传播，后来也通过图像和视频格式传播。在这方面，ChatGPT背后的公司OpenAI的主要投资者微软已将该技术集成到其Bing搜索引擎和MicrosoftOffice 365等办公生产力工具中，这意味着几乎可以立即接触到数十亿用户。

现在，半导体是从电话和电动汽车到复杂的武器、机器人和其他高科技机器必不可少的微小的电子元件。进一步推断，需要配备像英伟达的TensorA100这样使用半导体构建的处理器的服务器来支持AI应用。

因此，作为业内估值6850亿美元的最大公司，英伟达在专用芯片市场占据主导地位，其中之一就是A100 GPU或图形处理单元。数以千计的这些已被证明是训练AI程序的理想选择，例如广受欢迎的ChatGPT。然而，除了算法从大量数据中学习的训练部分外，生成式AI还包括包含使用方面的推理任务，英伟达在这方面面临竞争，即来自英特尔及其HananaGaudi2处理器。它们处理推理应用程序的速度比英伟达的GPU快约20%，更不用说Advanced Micro Devices，它也刚刚发布了其新产品今年1月推出的RYZEN7000芯片包含一个内置引擎，可以更快地运行AI任务。

如今，大部分训练和推理任务都是在英伟达的GPU上执行的，仅一个单元的成本就高达10,000美元，而英特尔或AMD的CPU（中央处理器）的成本要低十倍。因此，虽然英伟达可能会看到其用于训练AI算法的GPU的更多销售，因为像Bloomberg这样的公司通过BloombergGPT发布了自己的GPT版本，但SOXQ的其他资产（如下图所示）也可能受益。对于投资者而言，ETF追踪PHLX半导体行业指数。

（SOXQ的Top Holdings）

再往下看，虽然不属于ETF的顶级持股，但占其整体资产3.82%的美光最近一直很受关注。尽管2023财年第二季度的业绩令人沮丧，但由于一些良好的指导暗示着内存行业供应过剩的结束，其股票上涨，也有助于在3月29日带动整个行业。

现在，这正是选择ETF途径投资半成品的优势，因为它为整个芯片生态系统提供了更多样化的风险。另外，由于人工智能基础设施对DRAM内存内容的需求是普通计算任务的8倍，美光有能力在其他市场销售更多的芯片，以在长期内部分抵消国内的短缺。

02时机是关键

首先，国际关系可能会抑制投资者对芯片股的兴趣，反而促使他们采取观望态度。

其次，欧佩克+意外减产100万桶/日后油价上涨可能使抗击通胀的任务更加艰巨。这可能导致美联储在收紧货币政策方面变得更加激进，高利率对科技不利，尤其是因为它们的估值较高。

第三，被SOXS反向跟踪三倍(-3x)的ICE半导体指数(ICESEMIT)在上个月上涨了3.65%，这意味着随着股票下跌可能会出现一些盘整。

因此，三种催化剂可能引发芯片股下跌，SOXS理论上可以带来高达10.95%(3.65x3)的收益。这意味着SOXS可以在短期内显着放大收益，以防波动吞没ICESEMIT中包含的股票，如下图所示。

（SOXS的目标指数）

在这个阶段，有必要强调一下谨慎。

首先，在提到可能的收益时，特意提到了"理论上"，因为在实践中，杠杆ETF受到复合效应的影响，这是由SOXS的股价在一个交易期内大幅波动造成的。现在，波动程度越大，ETF的杠杆率越高（这里当然也是如此），收益就越少，这也是Direxion建议只在一天内计算收益的原因。

为了了解SOXS的波动水平，分析师与Pro Shares Ultra Pro ShortQQQ进行了比较，后者是另一个3倍反向杠杆ETF，为期三个月。结果显示，根据下面的蓝色图表，半导体股票的下跌幅度为58.8%，比更广泛的科技行业更容易出现波动。

因此，为了减少亏损的可能性，根据美国证券交易委员会的建议，由于长期价值下降，人们必须避免采用普通股票或ETF通常采用的买入并持有策略的杠杆ETF覆盖政策部分进一步解释了相关风险，即这些风险与投资者习惯的主动和被动投资工具的不同之处。

这就是时机非常重要以及交易者心态的原因，即要么准备好平仓，要么在交易成功时获得少量收益，要么在运气好时亏损退出出来，而不是等待难以捉摸的头奖。

随着我们日常生活中使用的工具和设备变得更加智能，已经对电子产品生产必不可少的半导体的使用将得到显着改善。由于与来自银行业或非必需消费品行业的周期性更强的股票相比，作为更广泛科技行业的一部分，此类半成品股票可能被证明对经济不确定性更具弹性，但对于每项投资而言，时机是关键。